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      建信基金|全球進入加息周期,未來一年全球經濟增長將持續放緩

      壹點網 | 2022-09-06 10:58:08

      2022年投資已然過半,A股市場先抑后揚,呈現了“深V”走勢。展望下半年,建信基金認為,在國內經濟逐步回暖、貨幣政策維持偏寬松格局等背景下,A股盈利有望迎來改善。

      建信基金分析稱,隨著全球進入加息周期,未來一年全球經濟增長將持續放緩。從國內來看,我國經濟下半年有望迎來一定程度的復蘇,其中基建和消費是重要看點?;ǚ矫?,專項債發行高峰對三季度基建投資形成較強支撐,或成為本輪疫情后最值得關注的方向之一;汽車是本輪消費政策的發力重點,Wind數據顯示,汽車在社會消費品零售總額中占比約27%,疊加政策利好,有望帶動消費回暖。

      從全球環境看,美聯儲加息在三季度或階段性對貨幣政策的預期和匯率產生擾動,但我國的貨幣政策大概率以國內經濟環境為主,當前資金利率較為寬松,后續將隨經濟基本面修復回到合理水平。

      反映到A股市場上,建信基金認為,國內經濟基本面預期改善,以及貨幣信用雙穩,或將對A股行情形成支撐。目前來看,上市公司盈利下行空間較小,隨著大宗商品價格回落,中下游行業公司的盈利也有望逐步改善,但短期內仍需關注半年報盈利預期調整的風險。同時,雖然A股自前期底部反彈以來估值顯著修復,但股債性價比仍處于較為有利的區間,估值分位也處于歷史中位水平,估值風險較低。

      在具體投資方向上,建信基金認為有三條主線值得關注。一是“宏觀主線”,包括汽車、電力設備、高端裝備等景氣度較高且成本壓力緩解的中游制造和耐用品消費,以及食品飲料、農業等受益于提價的必需消費品。二是“困境反轉主線”,包括餐飲旅游、免稅、醫美、醫療服務等線下出行,以及家電家具、消費建材等地產后周期產業鏈都有機可尋。三是“產業主線”,“新能源+新基建+數字化”是中期確定性較強的賽道,但短期需留意交易擁擠問題。

      免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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